黄金，危险了吗 银行警示投资风险

黄金，危险了吗 银行警示投资风险！近日多家银行发布公告，警示黄金投资风险。国际金价在冲高至3509.9美元/盎司后，连续几天出现调整。未来一段时间内，金价将如何演变？投资黄金的风险有多大？

回顾历史，2015年底时，金价约为1060美元/盎司。近十年来，金价上涨了三倍。相比之下，中国房产在2000年至2015年间大幅跑赢黄金，但在2015年至2025年间表现不佳。许多城市的房价已经跌回2015年或2016年的水平，只有少数大城市的新核心区仍有超过50%的涨幅。

造成这种变化的主要原因是房子供应量过大。地方政府为了增加收入，不断增加土地供应；开发商则热衷于扩大产能，追求销售额。高峰期时，碧桂园、恒大、万科等企业的年销售额接近甚至超过7000亿元。而在西方国家，房地产行业更像是"手工行业"，很少有超级开发商和大规模小区，供应量波动不大。而在中国，房地产是工业化大生产，一个小区动辄几千套、上万套房子。

黄金则是一种天然通缩资产。每年产量有限，理论上被开采提炼出来的黄金不断增长，但实际上却不断消失。因为黄金贵重且易于藏匿转移，往往被人藏起来，并随着所有者的逝去而消失。自然界稀缺、人世间通缩的黄金，在更长的时间段内会表现出其价值。而房地产的价值则在城镇化率从低位到高位提升中凸显，随着人口红利终结和城镇化率达到高位，其价值出现逆转。

未来只有少数政治地位最高、经济总量最大、有外来人口的中心城市，房地产仍然有价值。中国人配置黄金的时代才刚刚开始。目前中国民间持有的黄金量大约只有印度的一半。由于国家不允许投资加密货币，加上换汇额度有限和外币在国内缺少投资渠道，黄金成为14亿中国人的避险工具。