特朗普再次推出重大政策，这次的"对等关税"政策在全球市场引发巨大反响。2025年4月2日，白宫宣布对全球60个经济体征收至少10%的关税，对中国、越南等国的最高关税甚至达到46%。尽管这项政策旨在解决贸易逆差，但实际效果却引发了诸多问题。
美国国债市场瞬间成为焦点，许多人认为特朗普此举是在自食其果。原本被视为避险天堂的美债市场，在短短几天内从热门投资变成了烫手山芋。加上通胀飙升和供应链紊乱，这场关税风暴俨然成了一个经济"核弹"。
美债既是特朗普用来缓解债务压力的工具，也是他政策中的软肋。这种局面更像是自摆乌龙。全球金融市场经历了一场惊险过山车，美债困局背后的权力博弈改变了什么？
特朗普团队宣布对全球60个主要经济体征收10%的最低基准关税。对中国、越南这些被认为"贸易逆差大户"的国家，关税直接飙升到30%-46%。这显然不是对等，而是精准打击。全球股市应声下跌，美债市场最初几天收益率下降，但很快市场发现这不是一场简单的风暴。
关税推高了进口成本，加剧了供应链混乱，叠加高企的通胀，市场对美国经济的信心迅速瓦解。4月9日关税正式生效后，美债市场遭遇史诗级抛售，30年期美债收益率一天内飙升近60个基点，突破5%。特朗普的"对等关税"政策不仅没有为美国经济带来好处，反而让债务市场成为巨大的风险源。
美债在特朗普政策中扮演着复杂角色。它一方面帮助缓解债务压力，另一方面又成为政策反噬的软肋。截至2025年初，美国债务已突破36.4万亿美元。面对这一天文数字，特朗普政府急需找到开源节流的方法。关税带来的额外收入虽然有限，但通过压低美债收益率可以省下一大笔利息支出。为了进一步缓解债务压力，特朗普团队提出了将短期美债置换为100年期无息债券的方案，但这显然不是长久之计。
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