华尔街患上“杰克逊霍尔后遗症”？对降息的兴奋情绪出现冷却 市场押注调整

华尔街患上"杰克逊霍尔后遗症"？对降息的兴奋情绪出现冷却 市场押注调整。堪萨斯城联邦储备银行于8月21日至23日在怀俄明州杰克逊霍尔召开第48届年度经济政策研讨会。在这次活动中，杰罗姆·鲍威尔作为美联储主席最后一次发表演讲，并暗示可能在下一次议息会议上降息。这一表态迅速提升了投资者对政策宽松的预期，金融市场对此反应积极。

鲍威尔指出，在当前政策处于限制性区域的情况下，基线展望和风险平衡的变化可能成为调整政策立场的理由。他提到，关税对消费者价格的影响已显现，并预计这些影响将在未来几个月内累积，但具体时间和幅度存在不确定性。货币政策的关键在于判断这些价格上涨是否会实质性推高持续通胀的风险。

鲍威尔还提到就业面临下行风险，如果这些风险成为现实，可能会导致裁员激增和失业率上升。关税带来的价格上涨压力也可能引发更持久的通胀，构成需要评估和管理的风险。此外，他表示"仅基于"决策者们对长期失业率估计就加息可能并无必要，而2020年货币政策框架调整的目的并不是永久放弃在劳动力市场强劲时为应对潜在通胀而加息的能力。

值得注意的是，鲍威尔未提及美联储理事丽莎·库克风波，也没有回答在座央行行长和经济学家的提问。

前圣路易斯联储银行行长James Bullard认为，鲍威尔的讲话巩固了9月降息25个基点的预期。美联储前副主席Lael Brainard也认同鲍威尔为9月降息打开大门的观点。彭博经济首席美国经济学家Anna Wong则表示，虽然市场认为鲍威尔的讲话为9月行动开了绿灯，但他对劳动力市场的描述并未显示出紧急行动的必要性。

特朗普在被问及鲍威尔的讲话时表示，美联储的动作太晚了，他认为一年前就应该降息。