白银价格持续上涨，引发市场广泛关注。12月12日，现货白银创下历史新高，伦敦银价达到64.25美元/盎司，盘中涨幅超过2%，年内累计涨幅超过120%，甚至超过了黄金。
受益于白银价格上涨，国投瑞银基金旗下的国投瑞银白银期货（LOF）A今年以来收益率高达86.73%。该基金是目前市面上唯一一只跟踪上期所白银期货主力合约的商品型基金。然而，12月初以来，该基金连续发布了四次二级市场交易价格溢价风险提示公告。
12月12日，国投瑞银白银LOF基金二级市场的收盘价明显高于基金份额净值，为保护投资者利益，基金停牌至当日10点30分。复牌后，该基金经历了较大幅度的震荡，盘中一度跌超7%，但随后快速反弹，最终收涨超3%，当日振幅超过10%，成交金额达9.66亿元，创下历史新高，溢价率也达到21.51%。
南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，高溢价意味着普通投资者买入即承担潜在20%以上的"价格回归"风险。一旦情绪退潮或套利机制启动，溢价迅速收敛，亏损将直接兑现。因此，除非具备专业套利能力，否则应考虑回避此类高溢价品种。
事实上，这是国投白银LOF 12月以来发布的第四份二级市场交易价格溢价风险提示。12月12日上午，国投白银LOF停牌1小时后复牌，波动明显加大，复牌后一度跌超7%，但随后迅速走高，截至当日收盘涨幅为3.05%，溢价率仍高达21.51%。截至12月12日，国投白银LOF月内在二级市场上的累计涨幅已经达到30.63%，全年涨幅更是达到127.33%。
田利辉认为，高溢价是"流动性错配"与"情绪过热"的叠加结果。该基金跟踪境内白银期货，而期货受外盘带动快速拉升，但LOF申购赎回存在T+2以上时滞，二级市场交易却可实时反映情绪，导致价格脱钩净值。
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