白银涨势远超黄金 双轮驱动强劲上涨

白银涨势远超黄金 双轮驱动强劲上涨！Wind数据显示，伦敦银现价格盘中触及60.911美元/盎司，年内涨幅超过110%，显著高于同期伦敦金现的涨幅。COMEX白银也创下历史新高，最高达到61.435美元/盎司，年内涨幅为109%。与此同时，伦敦金现报价为4208.83美元/盎司，年内上涨约60%；COMEX黄金报价为4235.4美元/盎司，年内涨幅为60.47%。

国投期货研究院高级分析师吴江表示，这一轮白银价格上涨并非单一因素驱动，而是呈现出"双轮驱动"的格局。一方面，全球信用货币体系稳定性的动摇是根本动力，黄金作为传统信用锚逐渐脱离实体货物生产体系，反映出主流浮动汇率国家信用货币价值的整体重估，白银也因此获得系统性的价值支撑。另一方面，金银比价的变化揭示了全球经济走向再通胀的趋势，这既体现在海外市场的交易策略，也反映在国内汇率在复杂外部环境中的独立走强。

国元证券分析指出，在宏观层面，市场对美联储12月降息预期较强，低利率环境继续支撑白银的避险和投资属性；在工业需求方面，光伏、电子、新能源汽车等领域对白银的需求持续增长，供需失衡为价格提供长期支撑。

福能期货提到，尽管租赁利率仍然高企，但已远低于10月份的水平。加上伦敦的可供库存以更快的速度上升，表明市场紧张状况正在缓解。未来随着供需矛盾有所缓和，预计白银或高位震荡，不排除阶段回调的可能。

上海大陆期货投资咨询部认为，从全球及长期视角来看，支撑白银价格长期上行的底层逻辑是白银长期供不应求的结构性失衡。短期内，避险需求激增和跨境套利交易，加上交割需求激增，多头逼仓迹象明显，使得白银短期涨幅接近完成空间幅度。因此，经过短期补涨后，在贵金属持续上涨周期中，金银比得到一定修复，投机性持仓落袋为安或促使白银价格继续高位震荡，需警惕高位剧烈震荡风险。