人工智能数据中心建设热潮持续，但投资者对相关融资项目的审查变得更加严格，尤其是针对甲骨文公司。道明证券旗下投资银行TD Cowen表示，由于市场对甲骨文大规模扩张计划的看法发生变化，该公司可能面临裁员多达3万人，并考虑出售其医疗技术部门Cerner，以应对人工智能数据中心融资方面的挑战。
此前，甲骨文与OpenAI签订协议，计划建设价值3000亿美元的数据中心。根据TD Cowen的估计，这项交易将给甲骨文带来1560亿美元的资本支出，预计2026年的资本支出因此上调至500亿美元，引发投资者担忧。此外，股权和债务投资者均质疑甲骨文是否有能力为扩建项目提供资金，这一点从甲骨文信用违约互换利差扩大及股票债券价格承压中可见一斑。
除了与OpenAI的合作外，甲骨文还与Meta和英伟达达成协议，数据中心总投资规模达到5230亿美元，需要采购约300万个GPU。然而，美国银行已停止向与甲骨文相关的数据中心项目提供贷款，导致私人运营商难以获得融资，影响了甲骨文通过租赁方式推进建设计划的可能性。尽管亚洲银行对甲骨文持乐观态度，但美国银行的态度让外界怀疑甲骨文能否从其他大型金融机构获得支持。
在与不同渠道联系人的对话中，TD Cowen了解到甲骨文正在评估多种方案来解决融资难题。其中一种方案是裁员2万至3万人，这预计将释放80亿至100亿美元的现金流；另一种方案是出售资产，如之前以283亿美元收购的Cerner。去年9月，甲骨文发行了180亿美元的债券，但据估计每年还需借款250亿美元才能满足扩张需求。随着市场疑虑加深，甲骨文筹集资金变得越来越困难。去年最后几个月，甲骨文五年期信用违约互换价格翻了三倍，反映出市场的高度警惕。
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