贵金属价格或将继续波动震荡 投机者加剧市场波动性

国际黄金和白银价格在1月29日经历了剧烈波动，先是冲上高位随后迅速下跌。纽约商品交易所4月黄金期价一度触及每盎司5626.80美元，而3月白银期价则达到了每盎司121.785美元。然而，在短短28分钟内，金价暴跌380美元，跌幅接近7%，银价也下跌了11%。

分析人士指出，近期贵金属市场的走势吸引了大量投机者涌入，加剧了市场波动性。菲尼克斯期货与期权公司总裁凯文·格雷迪认为，贵金属市场近期的抛物线式上涨吸引了众多算法交易机器人的参与，同时许多普通交易员选择离场，这是市场剧烈波动的主要原因之一。

一些市场观察者强调，仅关注价格变化会忽视市场正在经历的重要转变。对机构投资者来说，他们将重新评估黄金在其投资组合中的比例和作用。这种重新定位在数据中也有所体现。

世界黄金协会发布的报告显示，2025年全球实物黄金需求首次突破5000吨大关，创下历史新高。强劲的市场需求推动黄金年均价达到每盎司3431美元，同比增长44%。尽管央行购金速度在2025年有所放缓，但仍保持在历史高位，达到863吨。结构性高负债、持续的地缘政治风险以及对传统储备资产信心下降等因素将继续驱动央行购买黄金。

从黄金在2025年的表现来看，其作为投资组合稳定器的吸引力日益凸显。预计金价在2026年或将保持强劲势头。