2026年1月30日晚，张刚紧盯着电脑上的COMEX黄金、白银期货报价实时走势，即便上厕所也不敢耽搁时间。作为华尔街一家资产规模逾2亿美元的对冲基金经理，他管理着一只6000万美元的贵金属投资基金，主要投向黄金ETF、COMEX黄金和白银期货以及期权等衍生品。纽约商品交易所推出的COMEX黄金、白银期货是国际黄金、白银价格的重要参考。
这一晚，COMEX黄金、白银期货价格遭遇史诗级大跌。截至1月31日凌晨收盘时，COMEX黄金期货主力合约报价从5410美元/盎司跌至4907美元/盎司，盘中最大跌幅逾12%，创下近40年以来最大单日跌幅；COMEX白银期货主力合约报价从115.89美元/盎司跌至85.25美元/盎司，盘中最大跌幅达到35.30%，创下1980年代以来最大单日跌幅。这令张刚管理的贵金属投资基金净值在一夜之间骤跌逾6%，创下这只基金面世以来的最大单日跌幅。
"若不是当晚持续减持COMEX黄金、白银期货多头持仓，紧急追加风险对冲操作，净值跌幅还会更大。"张刚在接受采访时称。他的语气中透着心有余悸。当晚交易收盘后，华尔街弥漫着一股"劫后余生"的气息，不少基金经理都在相互打听，多少投资机构的贵金属期货投资组合在这个动荡的夜晚遭遇强制平仓或爆仓。
华尔街将这轮贵金属价格史诗级大跌，归咎于凯文·沃什在1月30日被正式提名为下一任美联储主席。这位被华尔街视为"最具鹰派气息"的美联储主席候选人，点燃了华尔街对美国货币宽松政策趋于谨慎的担忧，直接触发当天美元指数从96.20快速涨至97.11，令美元计价的COMEX黄金、白银期货价格应声大跌。在张刚看来，更深层次的原因是在大量资本涌入贵金属市场推高黄金、白银价格迭创新高后，整个贵金属投资市场充满极度拥挤的买涨头寸、创纪录的看涨期权购买量与极端的投资杠杆倍数，形成泡沫化投资氛围，任何风吹草动都会引发资本争相"多杀多"，酿成黄金、白银价格超预期大幅回调。
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