白银提前大跳水？一文了解将发生什么 BCOM再平衡影响解析

道明证券分析师Daniel Ghali在去年年底预测，未来两周COMEX白银市场将有高达13%的未平仓合约被抛售，这会导致银价大幅下调，并伴随持续的流动性枯竭。尽管散户投资者投机热情高涨，但这一交易量与未来几周大宗商品指数再平衡带来的77亿美元抛售活动及相关交易活动相比可能相形见绌。

Ghali所指的大宗商品指数再平衡是彭博大宗商品指数(BCOM)的年度权重再平衡，该事件在1月8日收盘后发生。当天亚洲时段，现货白银价格大跌逾3%，最新交投于76美元/盎司下方；铂金价格更是急挫超过4%。

德意志银行贵金属分析师Michael Hsueh在当地时间周三发布的一份报告中详细说明了彭博商品指数年度再平衡的情况。Hsueh认为，黄金和白银等大宗商品可能在1月因BCOM指数再平衡而承受负面冲击。他分析了基于彭博最新公布的权重数据，BCOM每年进行一次权重调整，指数权重的三分之二取决于商品交易量，三分之一取决于商品全球产量，并对商品、行业和组别层面设置权重上限。

由于过去一年金价的大幅上涨，目前BCOM中黄金的实际权重已从去年设定的目标权重14.29%攀升至20.4%。此次再平衡将把黄金的权重重新下调至14.9%。此外，白银也面临明显的权重调整，将从目前实际的9.6%降至3.94%。