拒绝加价：Netflix放弃收购华纳兄弟 财务考量成关键

Netflix 昨日发布公告，宣布放弃收购华纳兄弟探索公司及其旗下HBO的计划。此前，Netflix在2025年12月以827亿美元的报价击败派拉蒙，一度有望成为WBD的新东家。然而，随着竞争对手持续施压，这场备受瞩目的收购案最终破裂。

派拉蒙天空之舞在过去几个月里不断优化其收购方案，WBD董事会随后认定派拉蒙的最新报价构成了现有合并协议下的"更优提案"。面对这一变动，Netflix明确表示拒绝加价，彻底放弃了将华纳兄弟影视工作室收入囊中的计划。

Netflix联席首席执行官Ted Sarandos与Greg Peters发表联合声明，强调原本协商的交易本可为股东创造价值，并且具备明确的监管审批路径。然而，公司始终保持严谨的投资纪律，若要强行匹配派拉蒙的最新报价，该交易在财务上将不再具备吸引力。管理层直言，WBD在合适的价格下只是"锦上添花"，绝非不计代价也要拿下的"势在必得"之物。

这场收购战的落幕标志着影视行业格局走向了另一条分岔路。行业叙事并未按照"科技娱乐巨头吞并传统制片厂"的预期发展，而是重新回到了两家传统影视巨头实质性合并的老路上。