油价或创年内最大涨幅 一箱多花23元 四连涨将至

国内成品油新一轮调价窗口将于3月9日24时开启，预计国内成品油价格将迎来"四连涨"。

近期地缘局势对原油定价权影响显著。起初投资者关注美伊局势谈判进展，加上美国原油库存总量上涨及新一轮关税带来的不确定性等因素导致原油价格震荡。然而，2月末以来美以伊军事冲突升级，伊朗封锁霍尔木兹海峡航道，导致该地区多国原油供应和运输中断，油价大幅上涨并创近20个月新高。

受原油价格上涨推动，本轮变化率正向发展。截至3月6日第9个工作日，参考原油品种均价为73.06美元/桶，变化率为9.61%，对应的国内汽柴油零售价应上调485元/吨。距离调价仅剩1个工作日，预计国内汽柴油零售价"四连涨"将如期兑现，最终调价幅度可能进一步扩大。国际油价大幅上涨，国内成品油价格将面临年内最大涨幅。

根据目前的原油水平估算，本轮油价上调幅度或在600元/吨左右，折合升价约在0.47-0.51元。对于小型车车主来说，加满一箱50L汽油将增加约23.5元的开支；对于大货车司机而言，加满一箱140L柴油将增加约71.4元的开支。

下一轮成品油零售调价窗口将在3月23日24时开启。从供应端来看，美伊冲突短期内仍无结束迹象，霍尔木兹海峡受阻对船运造成明显影响，伊拉克等产油国被迫削减产量，短期内供应风险凸显，对油价形成利好支撑。需求端方面，虽然部分经济数据有所改善，但各大机构对未来的需求前景仍持谨慎态度。美联储降息步伐缓慢，降息可能要到下半年才会到来。

展望后市，美以伊军事冲突已波及整个中东地区，霍尔木兹海峡关闭使得中东原油无法对外输出。尽管OPEC+计划自4月份起增产20.6万桶/日，但运输受阻导致存储空间缩水，迫使产油国不得不减产。短期国际原油价格大概率将继续保持强势运行。基于原油走势的影响，新一轮变化率仍有望继续正向发展。